Удешевление нефти в течение этого года наконец вынудило Государственную нефтяную компанию Азербайджана (ГНКАР) пойти на определенные шаги. Официально объявлено, что ГНКАР переходит на режим экономии. В связи с этим вышел соответствующий приказ президента компании. Согласно приказу, основные вопросы сейчас - это пересмотр сметы доходов и расходов без нанесения вреда технологическому функционированию структур ГНКАР, пересмотр числа подразделений и штатных единиц, направление финансовых ресурсов на более рентабельные направления, требующие меньшие вложения. С целью усовершенствования системы управления рисками соответствующим подразделениям дано указание по подготовке карты Проектных рисков по спискам рисков по масштабным проектам с точки зрения их важности, а также по подготовке списка опасных производственных объектов, по которым целесообразно страхование. В приказе также отражены мероприятия по ограничению социальнонаправленных проектов, деятельности в области спонсорства, благотворительности и финансовой помощи, а также сокращению расходов по покупке транспорта, средств связи и офисных принадлежностей. Усилен контроль в плане ограничения финансирования и организации выставок, конференций, симпозиумов, семинаров, курсов, заграничных командировок и так далее вплоть до восстановления цен на нефть до экономически выгодного состояния. Структурным подразделениям компании также поручено усилить контроль по покупке товаров и услуг, необходимых для бесперебойного процесса добычи, переработки и транспортировки нефти и газа.
Кроме того, объявлено о том, что с 1 января 2016 года вводятся изменения обеспечения функционирования представительств ГНКАР с тем, чтобы для снижения расходов в этой сфере до нуля перевести деятельность представительств на общественные начала. В приказе также отражены проведение необходимых мероприятий для снижения расходов при покупке товаров и услуг, для сокращения производственных потерь и повышению эффективности операций по закупкам.
Итак, мы попытаемся проанализировать данные планы и какую они могут дать выгоду. Основной нашей целью станет определить, какую финансовую пользу принесет переход ГНКАР на режим экономии, о каких средствах идет речь. В первую очередь обращают на себя внимание ограничение деятельности по социальнонаправленным проектам, спонсорству и благотворительности. С них и начнем. К сожалению, объемы, выделяемые ГНКАР конкретно на эти сферы, неизвестны. Кстати следует отметить, что один только этот факт уже вызывает вопросы, потому что эта область должна быть самой прозрачной и открытой для общественности, однако объемы расходуемых средств остаются тайной. В итоге приходится гадать. Например, известно, что ГНКАР является одним из основных спонсоров чемпионата Европы по футболу ЕВРО-2016. У финальной части этого соревнования, которая будет проведена летом следующего года во Франции, всего 7 основных спонсоров, и это такие компании как adidas, Carlsberg, Coca-Cola, Continental, Hyundai/Kia, McDonalds и SOCAR. По официальной информации УЕФА, предполагаемый объем поступлений по спонсорским контрактам с этими компаниями составляет 400 млн. евро. Если основываться на принципах паритетности, получается, что расходы ГНКАР тут составляют порядка 57 млн. евро. Отметим, что если эта цифра не соответствует действительности, причиной этого является то, что ГНКАР держит свою спонсорскую деятельность в финансовом плане в секрете. Напомним кстати, что это не первый опыт ГНКАР по спонсированию в футболе. Так, ГНКАР была спонсором чемпионата по футболу среди девушек до 17 лет в 2012 году. В любом случае ГНКАР является спонсором спортивных соревнований, музыкальных фестивалей и прочих подобного рода мероприятий. Отметим, что обычно расходы подобного типа относят к «Прочим расходам», а «Прочие расходы» ГНКАР по итогам 2014 года составили 1,129 млрд. манатов. Это показано в аудиторском отчете компании за 2014 год. Отчет подготовлен компанией Ernst&Young. Таким образом, прочие расходы составили 1,129 млрд. манатов, что на 43% больше, чем годом ранее. Кроме того, «Общие и административные расходы» в 2014 году составили 804 млн. манатов, что на 9,4% больше, чем в 2013 году. Как видно, в 2014 году «Прочие расходы» компании резко выросли, хотя для этого не было никаких финансовых оснований, а точнее финансовых возможностей, потому что в прошлом году нефть была дешевле, чем в 2013 году. Ну а ГНКАР в первую очередь зависит от продажи нефти. Так, средняя цена нефти в 2014 году составляла 99 долларов за баррель, что почти на 10% меньше, чем годом ранее. А ГНКАР к тому же в 2014 году добыла столько же нефти, что и в 2013 году – 8,3 млн. тонн. Несмотря на это, прочие расходы были увеличены. По логике, еще в 2014 году следовало бы всерьез задуматься о режиме экономии, однако, напротив, расходы выросли. Кроме того, известно, что в этом году цены на нефть снизились еще сильнее и даже не доходят по половины от уровня прошлого года, однако вновь весь год ГНКАР делал расходы в обычном режиме, то есть приказ «экономии» вышел только в конце года. Конечно, отчет за 2015 год еще не вышел, однако можно быть уверенными, что финансовое состояние плохое. Объяснимся. Так, суммарные доходы ГНКАР за 2014 год составили 39,7 млрд. манатов, в то же время суммарные расходы (в том числе по стоимости продажи, разведке, распределению, административные и иные) составили 38,1 млрд. манатов. Не нужно быть финансовым гением, чтобы понять, что если доходы в 2015 году снизились, а расходы остались на прежнем уровне, финансовое положение, мягко говоря, удовлетворительным не является. Поэтому о режиме экономии следовало задуматься еще в начале, хотя бы в середине этого года. Ну а чтобы приблизительно представить это положение, приведем еще несколько цифр. Так, в 2014 году доходы непосредственно от продажи сырой нефти составили 22,4 млрд. манатов, а в 2015 году цены на сырую нефть сократились практически в 2 раза. Вот и картина.
Принимая во внимание все это, появляется вопрос, насколько снижение спонсорских и подобного рода расходов сможет улучшить общую ситуацию? Ответ очевиден – очень слабо, и есть необходимость в более радикальных мерах. То есть следует обратить внимание и на иные расходы. Основная категория расходов ГНКАР это «Использованные сырье и расходные материалы». Расходы, относящиеся к этой категории, в 2014 году составили невероятные 34 млрд. манатов, и это отражает в первую очередь низкий уровень эффективности компании. Это подтверждает также категория расходов «Износ основных средств». Так, расходы по этой категории в 2014 году составили 772 (!) млн. манатов, и это наглядно показывает «состояние» основных фондов компании.
В общем, при наличии столь больших операционных расходов, наличие у компании более чем миллиардных прочих расходов и около миллиардных административных расходов выглядит неестественным и необъяснимым. Еще один момент заключается в том, что очень высокая инвестиционная активность ГНКАР в подобных условиях также необъяснима. Отметим, что на конец 2014 года сумма инвестиций ГНКАР в совместные предприятия составила 1,1 млрд. манатов, в зависимые (аффилиированные) предприятия – 1,3 млрд. манатов, хотя отраженный в бухгалтерском отчете показатель «гудвилля» компании составляет лишь 177 млн. манатов. Отметим, что «гудвилль» является нематериальным активом и представляет собой приблизительную стоимость будущих доходов по инвестициям, в том числе и от деловой репутации. «Гудвилль» не является чисто математическим понятием, можно сказать, что это объективная оценка эффективности сделанных инвестиций или покупок.
Наконец, обратим внимание еще на одно слабое место ГНКАР. Речь идет об обязательствах. В первую очередь, финансовых обязательствах. На конец прошлого года суммарные обязательства компании составляли 13 млрд. манатов, однако нас интересует только часть этих обязательств. Это торговые и прочие кредиторские долги (объем - 4,2 млрд. манатов), краткосрочные долговые обязательства и текущая часть долгосрочных обязательств (2,2 млрд. манатов) и долгосрочные обязательства (3,6 млрд. манатов). Таким образом, суммарный объем по этим категориям обязательств составляет 10 млрд. манатов, в том числе 6,4 млрд. манатов – это краткосрочные долги. Как видим, ровно половина от общих обязательств приходится на долю краткосрочных долгов, и подобное положение с точки зрения финансовой устойчивости очень опасно. В то же время анализ краткосрочных долгов должен принимать во внимание и краткосрочные дебиторские средства, это более объективно оценивает финансовое положение. Так, в активах компании объем денежных средств и эквивалентов денежных средств составляет 1,5 млрд. манатов, объем торговых и иных дебиторских долгов – 4,7 млрд. манатов, прочие текущие финансовые активы – 261 млн. манатов. общий объем составляет 6,5 млрд. манатов. Это самые ликвидные средства компании. Грубо говоря, эти средства быстро могут быть обращены в деньги для оплаты обязательств. Другие категории активов компании представляют собой либо основные фонды, либо же неликвидные средства. Как видно, средства, востребуемые компанией, могут покрыть краткосрочные долги, однако это только с бухгалтерской точки зрения, в реальности же следует отметить, что текущие дебиторские долги снижаются год от года очень и очень медленно, что показывает то, что в востребовании долгов наблюдаются проблемы. Также следует иметь ввиду, что уже с 2016 года должна начаться выплата основной части некоторых долгосрочных долгов, что может стать причиной ухудшения финансового состояния. В конце этой темы для полной объективности следует отметить, что в разделе «Капитал» у компании показана нераспределенная прибыль в размере 8,3 млрд. манатов, однако, во-первых, неизвестно, где и в какой форме содержатся эти средства, во-вторых, насколько эти средства ликвидны, и в-третьих, известно, что управление финансовой ликвидностью должно основываться на покрытии обязательств ликвидными активами, к средствам капитала прибегают только в случае банкротства.
Возвращаясь вновь к приказу, затронем еще два аспекта. Так, в приказе указано, что деятельность представительств будет переведена на общественные начала. Кроме того, говорится о том, что ожидается пересмотр количества подразделений и штатных единиц. Если первый шаг не столь важен, потому что число представительств компании невелико, и они могут быть переведены на принцип самообеспечения, то второй шаг однозначно говорит о сокращениях, потому что на фоне режима экономии пересмотр штанных единиц никакого иного значения иметь не может. Согласно, аудиторскому отчету, в 2014 году на заработную плату и социальное обеспечение было затрачено около 900 млн. манатов. Большая цифра, однако только на первый взгляд, потому что вряд ли экономия по этой категории даст серьезные результаты.
Конечно, определенные средства будут сэкономлены, однако если иметь ввиду вышесказанное, и прежде всего резкое сокращение доходов в этом году, то на этом фоне прибегать к увольнениям больше похоже на то, чтобы при ухудшении ситуации просто выбрать самый легкий путь. Хотя даже из бухгалтерского отчета видно, что основные проблемы компании не только в раздутых структурах, проблемы и в быстром износе основных фондов, высоких затратах по расходным материалам и других подобных факторах. Для устранения этого давно должны были быть проведены структурная и техническая модернизация, однако в период дорогой нефти никто не обращал внимание на проблемы. Подобная «дальновидность» сейчас дает свои результаты. Примечательно, что в приказе есть ссылка на мировой опыт, однако ссылаться на мировой опыт уже поздновато. Несколько примеров. Компании Royal Dutch Shell и Qatar Petroleum останавливают строительство нефтехимического комплекса в Катаре стоимостью в 6,5 млрд. долларов; компания Premier Oil останавливает проект разработки в Арктики стоимостью в 2 млрд. долларов; компания ВР объявляет о продаже активов на сумму в 10 млрд. долларов; эта компания, а также ConocoPhillips, Shell и Chevron объявляют о сокращениях; Statoil останавливает три проекта в Гренландии. Такие примеры можно перечислять и далее. Однако наиважнейшее то, что приведенные здесь в качестве примера решения различных нефтяных компаний были объявлены не в конце 2015 года, а в его начале. Поэтому шаги ГНКАР выглядят запоздавшими в любом смысле.
Считаем необходимым еще раз привести указанные выше цифры. Если в 2014 году общие доходы ГНКАР составили 39,7 млрд. манатов, а расходы – 38 млрд. манатов, боязно представить ситуацию возможную при сокращении доходов вдвое. Доход от продажи сырой нефти составил в 2014 году 22,4 млрд. манатов, и если принять во внимание удешевление нефти в 2 раза, получается, что в этом году эта цифра сократилась на 10-11 млрд. манатов, а значит, и расходы следовало бы сократить хотя бы в таком же объеме. Чтобы подобное сокращение не выглядело нереальным и надуманным приведем один факт. Согласно платежному балансу Азербайджана, экспорт нефти и газа сократился за 9 месяцев этого года по сравнению с 9 месяцами прошлого года с 21,8 млрд. долларов до 11,2 млрд. долларов. Как видно, в экспорте нефти наблюдается двукратное сокращение. Ситуация в области продажи нефти ГНКАР такая же, и поэтому предположения о резком сокращении доходов вовсе не являются надуманными. Однако ни ограничением спонсорской деятельности, ни увольнениями, ни подобного рода поверхностными мерами проблемы решены не будут.
Вагаб Рзаев, Аналитический Центр АПА
Следите за нами в Telegram
t.me/apanewsrus
Следите за нами в Instagram
Следите за нами в TikTok
Следите за нами в Facebook
Следите за нами в X
